Alphabet（谷歌母公司）发布2025年第一季度财报：营收为902.34亿好意思元，同比增长12%，不计入汇率变动的影响为同比增长14%；按照好意思国通用管帐准则，净利润为345.40亿好意思元，同比增长46%；每股摊薄收益为2.81好意思元，与上年同期的1.89好意思元比较达成增长。

详见：谷歌母公司Alphabet一季度营收902.34亿好意思元 净利润同比增长46%

财报发布后，谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）、首席商务官菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）以及CFO阿纳特·阿什肯纳皆（Anat Ashkenazi）召开了分析师电话会议，恢复了联系业务的问题。

以下是分析师电话会议恢复摘要：

摩根士丹利分析师Brian Nowak：我的第一个问题想问阿纳特，问题与告白业务的宏不雅环境筹商。省略在4月24日前后，您曾提到部分身分会影响公司第二季度的告白业务。能否请您与咱们共享一下，具体来看，是某些告白垂类、业务地区等等哪些身分对二季度的告白业务产生影响？或者说从您的角度来看，您是否不雅察到了某些疲软迹象？比较前几个季度，2025年第二季度有哪些季节性身分变化？

我的第二个问题想问菲利普。您提到本季度“生意查询”（commercial query）的检索量有所加多。能否请您为咱们详备拆解一下，具体是哪些居品或者商品垂类带动了生意查询量的增长？瞻望2025年、2026年，您以为还有哪些居品或者商品垂类有后劲合手续鼓励谷歌生意查询量的增长？有哪些居品是您终点看好的？

菲利普·辛德勒：这两个问题我都可以恢复。

对于你的第一个问题。在本年的第一季度，咱们不雅察到告白业务各个垂类都进展强劲。拆解来看，具体的行业垂类包括但不限于金融、保障、零卖、医疗保健以及旅游行业。

至于你问题里提到的第二季度，毕竟第二季度才刚初始几周，咫尺给出批驳还为前锋早。需要明确的是，宏不雅环境对咱们业务的影响是无法幸免的，但在这里咱们也无法预测具体的潜在影响会有哪些。另外，“最低截止”关税豁免战略的变化未免会对咱们2025年的告白业务变成隐微迎风影响，尤其是会影响那些来自APEC（亚太经合组织）的零卖商家。

从再宏不雅一些的角度来看，我想和天下说的是，谷歌在搪塞大环境不笃定性方面有着非常丰富的教学。一直以来，咱们都起劲于于为用户提供筹商奢华者活动的深度分析，比如竞价机制、用户检索趋势、居品平替等等。可以向天下保证的是，咱们在这方面教学丰富。

对于你的第二个问题，即“生意查询”。咱们的“东谈主工智能搜索摘要”（AI Overviews）功能匡助咱们合手续进步用户鼎沸度和检索使用率。我防卫到，本年的第一季度是迄今为止AI Overviews适用界限最大的一次，岂论是从诱骗新用户量的角度，照旧从搜索量的角度来看，AI Overviews的进展都非常可以。

我想以上恢复仍是可以处罚您的问题了。至于其他影响咱们搜索业务的居品，在这里我就不再过多预测了，但一言以蔽之，咱们对AI Overviews咫尺的进展感到非常鼎沸，翌日也会将这一功能逐步推广到谷歌旗下的其他居品上。

摩根大通分析师Doug Anmuth：我的第一个问题照旧筹商AI Overviews。能否请看管层与咱们谈一谈，咫尺AI Overviews的实施进度如何？咱们看到咫尺谷歌约莫有15亿的AI Overviews用户。看管层之前也提到AI Overviews的变现速率大致会和非AI搜索业务一致（在2024年第三季度电话会议上看管层提到“AI Overviews are monetizing at roughly the same rate as non-AI searches.”）。从点击率、转机率的角度来看，这意味着什么？

我的第二个问题想问阿纳特。自从您加入谷歌以来，在成本结构重建方面您作念出了哪些篡改？如若宏不雅经济环境合手续走弱，经济大环境进一步放缓，翌日您是否商量进一步削减成本？

菲利普·辛德勒：对于AI Overviews中的告白问题。践诺上在旧年年底，咱们就在好意思国地区转移端的AI Overviews功能中推出了告白，这亦然配置在咱们前期业务基础上的经过三想尔后行作念出的篡改。

但正如我之前所提到的，咱们以为对于AI Overviews，其盈利速率大致会和非AI搜索业务一致，这也为咱们翌日进行合手续改进奠定了坚实基础。对此咱们都感到非常鼎沸。

至于你问题里提到的点击率、转机率等细节数据，我想可能咫尺还不是与天下共享的好时机。但总的来说，咱们对咫尺的业务进展感到鼎沸。

阿纳特·阿什肯纳皆：对于你的第二个问题，即咫尺公司有哪些提质增效的新措施。

践诺上，咱们的大主义并莫得篡改，之前的电话会议上我曾经与天下共享过我的一些想法与见地。对于谷歌来说，现阶段咱们仍然需要提高组织潦倒的成果以及坐蓐力，戒指运营用度及老本开销。在前边的简报中我也提到了联系内容。投资方面，咱们需要以改进、鼓励公司遥远可合手续增长为导向来进行投资，提高投资成果。另外，转头往时几年咱们的老本开销增长以及本年的投资酌量，咱们也需要将斥地折旧等带来的稀疏压力商量在内。因此，咱们但愿能通过有用投资对消一部分迎风影响。

对于本年750亿好意思元的老本开销酌量，咱们需要商量的是如何确保投出的每一好意思元都能取得有用诓骗。在每一笔投资背后咱们都有非常严格的经过，把控投资需求，对每笔投资的分派也有严格的规则，以确保每笔资源都能取得合理诓骗，保证投资成果。我坚信天下这段时候仍是看到了咱们发布的一系列公告以及新变化。翌日，咱们的柔和要点仍然是调停薪酬增长速率、柔和地产动向以及全业务界限内的基础要领斥地与诓骗情况。

高盛分析师Eric Sheridan：我的第一个问题想问桑达尔。纵不雅面前奢华者端的东谈主工智能，您以为谷歌Gemini平台与其他平台之间的各异在哪？翌日您将如何合手续扩大这种各异？比如提高居品使用频次、实用性或者以奢华者风气为导向合手续改进等等方面。

我的第二个问题想问阿纳特。如若宏不雅经济环境合手续发生变化，环境迎风影响加重，动作投资者，咱们该如何商量公司本年的投资？能否请您为咱们详备拆解一下，对于公司本年的合座投资，哪些投资是必要的固定投资？如若宏不雅环境合手续恶化，哪些投资在您看来是可以天真调停的？

桑达尔·皮查伊：很昭着，咫尺对于东谈主工智能限度来说长短常高亢东谈主心的本事。咱们看到前沿模子在箝制向上，这亦然一切的基础。我坚信天下也看到咱们推出了Gemini 2.5 Pro以及Gemini 2.5 Flash。我坚信，谷歌仍是占据了行业的主导地位。何况，咱们的模子也收到了来自开发者、企业以及奢华者的激烈接待与好评。

咱们但愿通过咱们的居品组合优化用户的东谈主工智能体验，比如在搜索业务方面，咱们引入了AI Overviews功能，但愿能让奢华者感受到AI搜索体验。咫尺来看，咱们仍是取得了非常积极的反应，用户的AI搜索时长能达到传统搜索的两倍左右。这点终点让咱们昌盛。

你问题里还提到了Gemini平台。照实，咱们看到了Gemini使用频率的增长，终点是往时几周咱们推出新版块后。虽然，使用频率的加多不啻停留在新模子上，咱们还不雅察到用户对Project Astra下Gemini Live功能的积极反应，用户对此终点接待。此外，由Gemini 2.5 Pro驱动的Deep Research在Gemini Canvas上也广受好评，咱们收到了终点多的积极反应。

因此，从上述趋势来看，咱们会合手续在这方面加大插足。近期，咱们也优化了联系团队，但愿能够收拢势头，为用户带来更好的体验。对于公司在这方面的翌日发展以及居品途径图，我感到非常鼎沸与昌盛。

阿纳特·阿什肯纳皆：对于你的第二个问题，即本年公司的投资酌量是否会依照宏不雅经济环境进行调停。

正如我前边所说，咱们本年的老本开销酌量仍然在750亿好意思元左右。纵不雅公司业务全局，咱们照实看到了非常多的机遇，岂论是谷歌工作、云业务抑或是谷歌DeepMind。天下可以回首一下，我在之前第四季度电话会议上曾提到，旧年年底的时候，咱们的云业务用户需求甚而卓著了咱们的产能。本季度的情况依然如斯。因此，咱们需要加大投资力度，知足用户需求。

咱们一直在强调，谷歌作念的是遥远投资、投资改进。这一直都是咱们的投老实质。咱们但愿能以负牵累的作风进行每一笔投资，往时几年来一直如斯。我坚信天下也能从咱们的事迹回报上看到这少量，咱们一直在箝制提高业务的成果与坐蓐力。此外，咱们还进行了一系列提质增效的举措，包括但不限于团队整合等，这不仅有助于裁汰成本，同期也能有用提高成果，从而让居品更快地推向商场。以上都是咱们要点柔和的投资限度，在往时几次的电话会议中咱们也都有所说起。

咱们坚信，以上这些提质增效、加快改进的举措能匡助让咱们的业务更有韧性，岂论宏不雅经济环境如何变化，咱们都有能力抗拒风险。虽然，我并不是说宏不雅环境的影响就不存在了，咱们会对宏不雅经济环境密切柔和，不雅察组织里面及外部情况，合理、符合地进行投资，从而带动短期以及遥远增长。

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